来源：雪球App，作者： DCF不等式，（https://xueqiu.com/6724060368/171646359）
仔细想了下，投资要想胜率高、赔率惊人，只能走两个“极端”，投资人应该在这两个方向上花大精力、大力气去思考和把握。
投资这两个极端的本质之一，是投特，看它们有没有为社会为用户创造独一无二的价值，自身有没有独一无二的吸引力。
本质之二，是投成长，是看重它们未来盈利能力大幅提升的可能性，自由现金流总和有没有大幅提高的可能性，这是个大前提。
一个是投强投大投资那些竞争优势明显、格局优良的躺赚或半躺赚印钞机，像茅五泸等等，即使市场已经没有增量，但它们可以持续成长，有人称这种成长模式为沙漠之花。投强投大，是希望它们成长盈利能力更强大的超级印钞机。
过去几年，这一幕在许多传统行业上演，家电、防水、水泥、猪肉等等。。。
尤其是共性大过个性的行业，强者恒强巨头持续成长的情况表现的尤为突出、尤为剧烈。
因为这些行业已经是比较成熟的行业，所以，商业模式、竞争格局（壁垒）是首要考虑的因素，当然管理层的品行和能力也要考虑，但可能在并重分析时不是第一位的。
一个是投早投小像一些新兴行业新模式新的需求，在刚出来时，便投资它们，有人谓之新市场冲浪，如芒格曾经提过的国民收款机公司。投早投小，是希望它们成长为盈利能力更强的超级印钞机。
这点在互联网领域表现的最为突出，因为互联网公司天生的马太效应、网络效应，导致它们成长极为惊人，商业模式迭代快。在市场还没有看的很清楚的时候，在“它们”还不那么耀眼的时候，在市场还比较迟疑纠结的时候，投资它们，可能会取得惊人的收益。这点方丈他们讨论过，比如有些公司用户基数大但是还没找到好的变现模式（可能还在亏损中），可能会有比较好的投资机会（凡事不绝对）。
由于这种投资，天然赔率高，胜率则未必，我称之为二级市场的一级市场投资，类似于风投。在这种投资中，市场前景、管理团队的能力和品行是第一位的，商业模式、护城河尽管也要考虑，但是不能并重。
话外有人提到传统消费领域应投新力量成长性会更好，互联网领域要投巨头，盯着有没有新的巅覆力量出现。这些看法见仁见智。
正如有人说的，投来投去还不如老实持有茅台腾讯两个极品，视它们为机会成本。我个人感觉，在大部分情况下，这个看法都是成立的。所以在东张西望的时候，确实要好好想想这个问题。
总的来说，本文是比较粗浅的思考。要落地，还需要很多“细则”，比如什么情况下投强投大，什么情况下投早投小，都需要更多探索。